4月PPI或继续下行 机构预警制造业通缩风险
05月07日讯
在本周即将发布4月份CPI、PPI数据之际，市场将更多目光聚焦在PPI(全国工业生产者出厂价格)上，多家机构预测4月份PPI走势可能在3月份下跌的基础上继续下探，一定程度上凸显当前经济下行压力。
交通银行金融研究中心的一份报告预测，4月份PPI环比略有下降，同比下降约2.1%。
PPI亦称生产者物价指数，一定程度上可反映企业经营者的原材料购买行为。如果这一指数比预期数值高，表明有通货膨胀的风险，如果这一指数比预期数值低，则表明有通货紧缩的风险。此前数据显示，2013年3月份PPI同比下降1.9%，环比与2月份持平。
“受国际经济弱复苏影响，2月下旬以来的CRB现货综合指数与国际油价表现以下行为主，国内油价已在3、4月连续两次下调；而3月国内制造业PMI购进价格指数继续回落至50.6%；此外一季度低于预期的工业生产与消费数据显示PPI回升仍具压力。”报告称。
中金公司的报告则认为，受3月份PMI购进价格指数大幅下跌影响，预示4月PPI环比和同比将出现较大跌幅，环比跌幅可能高达0.7%，同比跌幅可能扩大至2.8%。
资料显示，4月PMI购进价格指数时隔7个月再次落入收缩区间，40.1%的低值为2008年12月以来的最低值。专家认为，购进价格的回落，一方面反映国内需求疲弱；另一方面也反映全球经济复苏力度不足导致的大宗商品价格下跌。
“工业品价格的大幅回落，进一步消除CPI上涨的忧虑，工业品通缩将取代消费品通胀成为当前市场更担忧的事。”中金公司经济分析师赵扬认为，工业品价格的通缩，将导致企业库存投资疲弱，可能形成总需求进一步下滑的恶性循环。
“由于全球经济预期同步下调，4月大宗商品价格出现明显下跌，从而带动PPI可能出现2.8%的降幅，并将维持L形底部。”联讯证券经济分析师杨为敩预测。
交通银行首席经济学家连平则认为，未来短期PPI还将持续面临输入性紧缩与弱需求的双重压力。随着美国经济有所企稳、国内需求逐步转好、国内外流动性较为宽松等积极因素作用的显现，年内PPI回升依然可期，不过同比增速由负转正的时点可能推延至三季度。