外汇局警示：资本流出和本币贬值风险不可不防
中广北京3月1日消息
据经济之声《央广财经评论》报道，国家外汇管理局公布了《2012年中国跨境资金流动监测报告》，这份报告中罕见地警示了资本流出风险。报告称，未来一旦风险再次积聚和爆发，新兴市场经济体将被动承受资本流出和本币贬值的压力。对此，不可不察、不可不防。为什么在外汇管理局的报告中罕见地警示资本流出风险？
《央广财经评论》本期嘉宾：经济之声特约评论员、申银万国证券研究所首席分析师桂浩明。
桂浩明：实际上最近一段时间出现了这样的现象，美元走强已经使得各国的资金从新兴市场向美国流动；美元走强也使得它的避险功能更为明显。另外由于中国经济增长现在一方面比较高预期，但是毕竟速度从过去的两位数降了下来，在这个期间海外资金的流动出现了一些变化。中国实际利用外资的数量，一直处于下降的状态，这种资金的外流已经成为暗流，现在还不是明流。外管局几次否认没有出现大规模外流，但是如果从资金流向上看到一些变化的话，我们应该看到资金的流出是逐渐逐渐的加大，特别在人民币升值的背景下逐渐出现加速的情况会进一步的（明显）。
报告预计，长期来看，新兴市场仍将吸引资金流入，但存在周期性流出的风险。原因有两个：一是发达国家经济复苏企稳，信贷需求上升，利率回调，投资者调整投资策略，将一部分资金重新投放发达市场。二是遭遇新一轮危机，投资者避险情绪再次上升，将资金回撤至发达市场相对安全的资产上。目前来看，第一种情况发生的可能性较大。外汇局强调，以控流入作为防风险的保障措施，加强跨境资金流动监测。具体措施是怎样的？应该怎么防、怎么查？
桂浩明：这个涉及到比较高度的金融技巧，有几点还是值得注意的。第一点现在跨境的资金流动很多借助外贸，但并不一定具有完整的或者准确的外贸背景，通过各种形式流入的。另外还有通过香港市场，通过一些交易手段进入。问题在于我们对于这些企业的规模总量，以及它的流向，或者流动的特征并不掌握清楚。现在到底多少热钱进来，我们并不清楚。我觉得第一通过信息化、技术化的手段来加强监管。
第二从目前来看，还是要采取一定的措施维持人民币汇率的稳定，现在人民币汇率是在供求基础上实行人民币的有管理的自由浮动，这个当中讲了两个基本点，一个是有管理，一个是自由。我想现在还是不可能过渡的放松对人民币汇率波动的观察，因为这当中很可能反映出外资流动的迹象。
第三，关键还是我们要有良好的金融体系，我们要有非常严格的金融控制风险的能力。中国是一个大国，中国金融市场在世界当中也在逐渐积累经验，包括人民币的国际化。但与此同时，我们的人民币的汇率稳定等等还需要今后更多的考验，在这方面加强管理、提高技术手段以及提升应对变化的能力，都是需要做的。